中手游(00302.HK)再获法巴研报“买入”评级，维持7港元目标价，预计《仙剑：世界》可长居收入榜TOP20

法国巴黎银行发表研究报告，予中手游(00302.HK)买入评级，维持7港元目标价。该行指出，随着中手游在研发上进行加倍投入，包括收购北京软星所有股权、获得仙剑IP大陆地区权益并进行开发，投资多家业绩良好的开发商如乐府游戏、寰宇九州、易帆互动，研发人员从400人增加至800人等，能够支持其未来几年更高质量、更频繁的内容推出。而对比行业内手游竞争情况，中手游利用现有IP打造手游的战略也能够降低用户获得成本。预计2021年全年，中手游营收将达50亿(人民币，下同)，同比增长30.9%。

该行认为中手游能够实现可持续的长期收入增长，包括受中手游持续转向长生命周期游戏影响，通过长期稳定的收入来源，能够消除传统爆款游戏带来的业绩不确定性。中手游与朝夕光年联合出品的《航海王热血航线》已经证明了这一点。同时，该行认为中手游旗下新品《仙剑：世界》在未来上线时，也有望成为长期盘踞收入榜TOP20的游戏。

该行同时指出，预计进入2022年，行业监管环境会趋于稳定，甚至可能得到改善。必须了解最近的互联网法规并非旨在消灭互联网行业或私营公司，也不会削弱其竞争优势。

据中手游中期业绩报告显示，公司总营收达到21.8亿元，同比增长27.2%；归属母公司所有者净利润3.94亿，同比增长36.8%；毛利率也由去年同期的31%增加至今年上半年的38.5%。海外市场收入表现强劲，营收达2.197亿，同比增长6250.4%。

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